一方面，中国一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。

咖啡克被美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，内卷经济下行趋势短期内难以扭转。

幸笑星巴欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。逼疯2023年第四季度欧元区经济环比零增长。日本方面，中国疫情之后经济明显复苏。

新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，咖啡克被居民形成大量超额储蓄。2024年1月，内卷欧美央行都召开了最新的议息会议，并且均维持当前货币政策不变。

2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，幸笑星巴为30年来最大。

逼疯挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，中国2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，中国但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。

未来美国将持续联合盟友，咖啡克被以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。内卷亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，幸笑星巴支撑居民消费保持韧性。日本居民的消费意愿也得到了提振：逼疯日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。

(责任编辑：滨崎步)